近期，廣西老牌化肥企業(yè)--柳州化工股份有限公司（下稱“柳化股份”）因陷入經(jīng)營(yíng)困境，財(cái)務(wù)狀況惡化，已被法院裁定進(jìn)行重整，面臨破產(chǎn)危機(jī)。

柳化股份表示，由于長(zhǎng)達(dá)6年難以償還債權(quán)人821萬(wàn)余元貨款，柳州市中級(jí)人民法院（下稱“柳州中院”）裁定對(duì)公司進(jìn)行重整。屆時(shí)，如果這家已經(jīng)陷入66樁訴訟案件的化肥企業(yè)難以扭轉(zhuǎn)目前的困境，重整失敗，將被法院宣布破產(chǎn)。

公開資料顯示，柳化股份是廣西地區(qū)最大的化肥生產(chǎn)企業(yè)之一，化肥業(yè)務(wù)主要以尿素、高濃度復(fù)合肥、液體肥等為主。2016年尿素銷量達(dá)21萬(wàn)噸，區(qū)域市場(chǎng)占有率約為26.25%，在廣西具有一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

作為廣西乃至全國(guó)范圍內(nèi)頗具實(shí)力的化肥企業(yè)，柳化股份資金狀況為何如此緊張，以致成了“老賴”？

821萬(wàn)元貨款拖欠6年債主一紙?jiān)V狀告到法院

柳化股份走到重整的境地，還要追溯到6年前的一起購(gòu)銷合同。

2012年1月4日，廣西柳化氯堿有限公司（下稱“氯堿公司”）與柳化股份于簽訂《產(chǎn)品購(gòu)銷協(xié)議》，約定柳化股份向氯堿公司購(gòu)買貨物。合同簽訂后，氯堿公司按照合同約定向交付了驗(yàn)收合格的貨物并開具增值稅專用發(fā)票，履行了全部合同義務(wù)。不過，柳化股份在支付款時(shí)出了問題。

按照合同約定，柳化股份應(yīng)向氯堿公司支付貨款821.79萬(wàn)元。但截至目前，這筆貨款已經(jīng)逾期6年之久仍未支付。無(wú)奈之下，氯堿公司向柳化股份送達(dá)《償還債務(wù)通知書》，催要貨款，但杳無(wú)音信。

而在此時(shí)，柳化股份是泥菩薩過江，自身難保，流動(dòng)資金緊張、債務(wù)到期無(wú)法償還的情況已是泰山壓頂。受各種不利因素影響，該公司自2015年起逐漸陷入經(jīng)營(yíng)和債務(wù)危機(jī)。截至2017年6月30日，柳化股份合并報(bào)表范圍內(nèi)資產(chǎn)總額34.14億元，負(fù)債總額為35.21億元，凈資產(chǎn)為-1.07億元，資產(chǎn)負(fù)債率為103.14%，資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)。

鑒于此，2017年9月18日，氯堿公司以柳化股份不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力為由，向柳州中院提出對(duì)其進(jìn)行重整的申請(qǐng)。

兩年虧損超13億元優(yōu)勢(shì)不再官司纏身

作為老牌化肥企業(yè)，柳化股份有著技術(shù)、區(qū)位、人才等核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。但是，由于化肥行業(yè)產(chǎn)能過剩、市場(chǎng)需求不足、競(jìng)爭(zhēng)激烈，柳化股份的核心競(jìng)爭(zhēng)力正在逐漸被削弱。

優(yōu)勢(shì)消減，風(fēng)險(xiǎn)卻在不斷加大。長(zhǎng)期以來，柳化股份主營(yíng)業(yè)務(wù)包括化工及化肥產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品為尿素、硝酸銨、雙氧水等低附加值、基礎(chǔ)化工產(chǎn)品，勞動(dòng)生產(chǎn)率低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不再。

在2003年7月上市之后，柳化股份連續(xù)9年持續(xù)盈利。然而好景不長(zhǎng)，2013年開始出現(xiàn)虧損，雖然在2014年實(shí)現(xiàn)扭虧，但扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的非經(jīng)常性損益后，實(shí)際虧損高達(dá)1573萬(wàn)元。2015年，柳化股份的業(yè)績(jī)猛然間一瀉千里，當(dāng)年虧損高達(dá)4.8億元。2016年，虧損擴(kuò)大至8億多元，兩年累計(jì)虧損超過13億元。

經(jīng)營(yíng)狀況惡化，資金緊張，各種費(fèi)用拖欠接憧而至，柳化股份被供應(yīng)商、金融機(jī)構(gòu)起訴的情況時(shí)有發(fā)生。目前，柳化股份被起訴案件66起，涉及金額4.69億元。尤其是因拖欠水費(fèi)暖氣費(fèi)6600萬(wàn)元,違約金已高達(dá)2394萬(wàn)元。

補(bǔ)貼高達(dá)7.1億元政府不斷輸血保殼

2017年，受化肥市場(chǎng)回暖，尿素等產(chǎn)品價(jià)格上漲，不少化肥企業(yè)業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)，但并不包括柳化股份。今年1月下旬，柳化股份發(fā)布公告稱，2017年凈利潤(rùn)可達(dá)5000萬(wàn)元到6500萬(wàn)元,并且凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)負(fù)為正。但是，在扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的非經(jīng)常性損益（政府補(bǔ)貼等）后，柳化股份實(shí)際上虧損額在6億元以上。

由于2015-2016年連續(xù)兩年虧損，柳化股份已經(jīng)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示（ST）。根據(jù)《股票上市規(guī)則》，如果2017年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)仍為負(fù)值，或2017年經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)仍為負(fù)值，柳化股份股票將會(huì)在2018年被暫停上市。

不過，這次柳化股份能夠?qū)崿F(xiàn)賬面盈利，驚險(xiǎn)過關(guān)從而保住上市公司這個(gè)“殼”，靠的是政府這棵大樹。據(jù)了解，政府補(bǔ)貼是股市中保殼大戰(zhàn)的一大主力，往往會(huì)讓瀕臨暫停上市邊緣的ST公司起死回生，效果立竿見影。為了保護(hù)上市公司殼資源，地方財(cái)政實(shí)施補(bǔ)貼，已經(jīng)成為一種慣例。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，2017年3月至12月，柳化股份分別收到柳州市財(cái)政局政策性補(bǔ)貼1.6億元、1.9億元、1.9億元、1.7億元，四筆資金合計(jì)高達(dá)7.1億元。巨額紅包送到，幫助柳化股份在2017年成功“扭虧為盈”，避免股票被暫停上市，也為當(dāng)?shù)卣Ａ袅艘患疑鲜衅髽I(yè)。

不過，政府補(bǔ)貼在一定程度解了柳化股份燃眉之急，但靠補(bǔ)貼補(bǔ)血不是長(zhǎng)久之計(jì)。要想在市場(chǎng)上站穩(wěn)腳跟，關(guān)鍵還是得在經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)上下功夫。

柳化股份最終重整結(jié)果如何，我們將持續(xù)關(guān)注。