華西村硫磺電子盤已連續(xù)數(shù)日漲停，可見市場看漲熱情之濃，同時國內(nèi)各硫磺生產(chǎn)企業(yè)出貨價聯(lián)系數(shù)周大漲及國際硫磺市場持續(xù)貨緊價揚支撐了市場探漲熱情，真對現(xiàn)貨市場來看，國內(nèi)硫磺主要貿(mào)易區(qū)長江沿海一帶進口散裝顆粒在10月25日成交價為1580-1600元/噸，較10月9日上漲近500元/噸，漲幅高達41.7%以上，為其他化工產(chǎn)品所不及。

此波助推硫磺市場持續(xù)大幅上揚的最主要原因莫過于國際硫磺市場的貨緊價揚，中國接近70%的硫磺依靠進口，對外依存度過高，隨著摩洛哥OCP大復(fù)合肥裝置及沙特阿拉伯大二銨裝置的陸續(xù)投產(chǎn)，我國進口硫磺主要來源地中東區(qū)域多數(shù)硫磺分流制北美區(qū)域，同時受前期價格較低影響，中亞、俄羅斯及北美硫磺外發(fā)量銳減，我國進口硫磺壓力增加；而在8-9月份印度PPL、FACT、CIL及IFFCO入市大量采購硫磺，中東一帶主要硫磺生產(chǎn)國普遍反映貨源緊張，伴隨著中國秋季市場結(jié)束后銜接而來的冬儲市場剛需預(yù)期，國際硫磺供貨商順勢大幅抬升硫磺價格，我國進口硫磺在阻力增加的同時成本也高速堆升，目前已成為世界硫磺最高水平。

在國內(nèi)外硫磺迅猛推升的同時，硫磺下游主要的磷酸銨行業(yè)受其支撐雖然也有所回升，但漲幅明顯低于原料走勢，同時磷酸銨被迫上調(diào)后直接導(dǎo)致終端需求的抵制，市場新單成量縮減，同時2017年1-9月，中國累計出口各種肥料1904萬噸，同比減少6%，在國家倡導(dǎo)化肥零增長政策及改革側(cè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整方針指引下，國內(nèi)化肥行業(yè)產(chǎn)能壓縮將成為必然，相應(yīng)的針對原料硫磺總體消耗量縮減。所以針對硫磺主要下游情況來看，無論從價格還是需求量總體抵觸硫磺市場近期的暴漲局面。

而此時國內(nèi)各港口新船抵港量有限，市場獲利盤充斥，在成交量逐漸縮減下，持貨商獲利了解預(yù)期增強，同時隨著天氣轉(zhuǎn)冷，西南主要天然氣生產(chǎn)基地硫回收量預(yù)期增加，中國進口硫磺完全被動局面將逐漸松動，硫磺市場高速推升局面壓力逐漸顯現(xiàn)，大幅追漲風(fēng)險較大，后期市場關(guān)注重點應(yīng)轉(zhuǎn)移至國際硫磺貨源流向方面，中外的一場博弈也將逐漸進入尾聲。

（金聯(lián)創(chuàng) 李玉博）