近期尿素價格走勢平穩(wěn)，但筆者判斷節(jié)前或會小幅下行，原因來自以下八個方面。

1

工業(yè)需求減弱

板廠和復合肥廠均對連續(xù)生產的要求不高，隨著春節(jié)的臨近，這些企業(yè)將進入放假模式，因此工業(yè)需求節(jié)前將會大幅下降。

2

農業(yè)需求不足

主要表現在兩個方面：首先是因天氣及價格原因，去年秋季南方小麥和油菜種植面積大幅下降，春季追肥需求減少；其次是經銷商經營尿素連年虧損，淡儲尿素的欲望很弱，即使還想搏一搏淡儲的，也不會在高位追漲，因此在節(jié)前農業(yè)需求不會有太大的起色。

3

成本支撐不足

按5500大卡的動力煤價格計算，已比高點回落了近20%，而煤炭價格仍將會保持趨勢性的回落，因此煤炭對尿素的成本支撐減弱。

4

環(huán)保壓力短期內減弱

筆者前期曾分析，尿素漲跌看天氣預報，而中央氣象臺預報未來一周冷空氣活動頻繁，北方去年12月底持續(xù)到上周的嚴重霧霾將逐漸減弱消散，河北、山東、河南等地前期因嚴重霧霾限產的企業(yè)將會陸續(xù)恢復生產。

考慮到春節(jié)前后，北京行駛機動車量會大幅減少，汽車尾氣排放下降，空氣質量有可能轉好，使得節(jié)前再出現尿素生產企業(yè)大幅限產的可能性下降，因此尿素的供應量有可能快速增加。

5

部分停產企業(yè)開始復產

筆者初步了解到全國至少有六家以上前期因成本原因而停產的企業(yè)開始復產，氣頭、煤頭都有，一方面說明今冬天然氣并不特別緊張，另一方面說明當前的價格已經達到了企業(yè)的盈虧平衡線，企業(yè)具有復產的意愿。在產能嚴重過剩的行業(yè)，企業(yè)的復產預示著短期價格已經離頂不遠（化肥因淡旺季的原因，可能相對特殊些，筆者前期做過分析，這里不再贅述）。

6

甲醇和液氨價格高位回落

尿素企業(yè)可以在液氨和尿素之間自由調節(jié)產量，部分企業(yè)能在甲醇和尿素之間小幅度調整產量，液氨和甲醇價格的高低會影響到尿素的供應。近期甲醇期貨價格較高點下降了近15%，液氨價格也高位回落，而尿素價格維持最高位，此消彼長，必然造成甲醇和液氨供應量下降，尿素供應量增加。

7

春節(jié)前的庫存和資金壓力需要緩解

春節(jié)前，企業(yè)會盡量清空庫存，同時會加大原料儲備，還要考慮發(fā)放年終獎金，使得節(jié)前一個月是企業(yè)全年資金需求量最大的時候?？紤]到資金需求和庫存，企業(yè)一般會在節(jié)前進行適當“促銷”。

8

港口庫存仍然“高位”

因前期零關稅預期和國內持續(xù)漲價的影響，中國尿素在去年第四季度出口量創(chuàng)了近十年最低，港存下降緩慢?，F零關稅政策已經兌現，相信今年第一季度國際尿素貿易必然比往年更活躍，但國內現貨到港價在零關稅的情況下，仍然高于國際近20美元/噸，使得出口的僵局仍然很難打破。在國際、國內倒掛的情況下，即使國際貿易趨于活躍，即使印度本月招標，港口的百萬噸庫存本月也很難消化掉，因此短期之內，國內尿素仍然沒有集港的可能性。

雖然去年第四季度國內尿素產量降幅很大，近期恢復得也很慢，但筆者綜合當前各方面的情況判斷，節(jié)前尿素價格小幅走低的可能性更大。

（農資導報）