為了切實(shí)應(yīng)對(duì)全球氣候變化，努力扭轉(zhuǎn)由于人類(lèi)活動(dòng)造成的溫室氣體排放，全球大部分國(guó)家和地區(qū)都制定了相應(yīng)的減碳路線圖。我國(guó)鄭重向世界承諾，將于2030年前實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”、2060年前實(shí)現(xiàn)“碳中和”。我們欣喜地看到，在石油化工這個(gè)碳排放強(qiáng)度相對(duì)較高的行業(yè)中，許多企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始將減碳等ESG相關(guān)工作列為優(yōu)先開(kāi)展的事項(xiàng)。同時(shí)不少企業(yè)也已從中受益，并實(shí)現(xiàn)了價(jià)值創(chuàng)造，給資本市場(chǎng)帶來(lái)巨大的投資機(jī)遇，引起了廣泛關(guān)注。本文從五個(gè)維度梳理了石油和化工行業(yè)在ESG投資領(lǐng)域的機(jī)遇，分享了在“雙碳”背景下，石化行業(yè)可能的發(fā)展方向。
在全球變暖的背景下，過(guò)去50年極端天氣事件發(fā)生的頻率增加了約75倍。對(duì)此，人們常用“十年不遇”、“百年不遇”等詞匯加以形容。如果繼續(xù)任由人類(lèi)造成的環(huán)境惡化發(fā)展下去，那些“百年難遇”的自然災(zāi)害將會(huì)變成“十年常見(jiàn)”甚至見(jiàn)怪不怪的事件。
氣候變化不但給人們的生活造成了諸多影響，也給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了巨大風(fēng)險(xiǎn)。麥肯錫全球研究院所設(shè)置的“標(biāo)準(zhǔn)情景”與其他機(jī)構(gòu)所假設(shè)的基本情境相比更為“積極進(jìn)取”，但該情景仍難以達(dá)到1.5℃控溫目標(biāo)的要求。預(yù)計(jì)在此情景下，實(shí)現(xiàn)1.5℃控溫目標(biāo)的全球碳預(yù)算到2030年將會(huì)全部用完。盡管受疫情和經(jīng)濟(jì)衰退的影響，全球與能源相關(guān)的碳排放量在2020年出現(xiàn)了下降。但這并不足以扭轉(zhuǎn)近20年總排放量持續(xù)上升的趨勢(shì)。即使在加速減碳的情景下，到2050年全球能源相關(guān)的碳排放總量相比標(biāo)準(zhǔn)情景降低20%，距離1.5℃控溫目標(biāo)仍然任重道遠(yuǎn)（見(jiàn)圖1）。
根據(jù)中國(guó)提出的碳中和目標(biāo)，麥肯錫對(duì)中國(guó)碳減排的潛在抓手進(jìn)行了深入分析。我們發(fā)現(xiàn)，中國(guó)約60%的碳減排是可以經(jīng)由管理手段來(lái)實(shí)現(xiàn)的，但是需要大量的資金投入。管理手段既包括現(xiàn)有技術(shù)，也包括在需求端和供給端的迭代（例如，水泥、鋼鐵、石化等減碳困難的行業(yè)使用清潔電力替代傳統(tǒng)化石能源為生產(chǎn)提供能源等方案）。
剩下40%的碳減排則需要依靠新技術(shù)的推廣加以實(shí)現(xiàn)。然而新技術(shù)的不確定性較大。在其可行性被驗(yàn)證之前，單個(gè)企業(yè)難以確認(rèn)這些技術(shù)是否能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益。因此為新技術(shù)建立一個(gè)跨行業(yè)的生態(tài)系統(tǒng)，并集中資源促進(jìn)新技術(shù)的推廣，是助其落地且形成規(guī)模效益的關(guān)鍵所在。對(duì)全球企業(yè)而言，“碳達(dá)峰、碳中和”以及1.5℃控溫目標(biāo)下的各種碳減排路徑都將為技術(shù)創(chuàng)新帶來(lái)大好機(jī)遇。發(fā)展綠色低碳經(jīng)濟(jì)，企業(yè)對(duì)新技術(shù)開(kāi)發(fā)取得先發(fā)優(yōu)勢(shì)至關(guān)重要。若中國(guó)企業(yè)未能抓住機(jī)遇快速采取行動(dòng)，勢(shì)必錯(cuò)過(guò)全球低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的窗口期，未來(lái)將變得非常被動(dòng)。
越來(lái)越多的行業(yè)和企業(yè)都意識(shí)到綠色低碳轉(zhuǎn)型是迫在眉睫的必選項(xiàng)。以下數(shù)據(jù)揭示了轉(zhuǎn)型的驅(qū)動(dòng)因素：
1、到2030年可持續(xù)投資主題價(jià)值將達(dá)到3-5萬(wàn)億美元，以支持各行業(yè)的企業(yè)應(yīng)對(duì)重大的短期風(fēng)險(xiǎn)。
2、在環(huán)境監(jiān)管領(lǐng)域，如果全球各個(gè)國(guó)家和地區(qū)的監(jiān)管政策持續(xù)加碼,可能將使部分行業(yè)的企業(yè)利潤(rùn)下降30%~50%。
3、在投資層面，以ESG（環(huán)境、社會(huì)與企業(yè)治理）為主題或原則的資產(chǎn)管理規(guī)模正在以每年超過(guò)15%的速度增長(zhǎng)，LP對(duì)于綠色低碳的關(guān)注度也在不斷上升，預(yù)期對(duì)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的要求將越來(lái)越高。
4、無(wú)論是B2B還是B2C行業(yè)，客戶預(yù)期的轉(zhuǎn)變將為可持續(xù)產(chǎn)品和服務(wù)帶來(lái)15%~30%的溢價(jià)空間，助推企業(yè)加快轉(zhuǎn)向可持續(xù)生產(chǎn)。
5、在人才領(lǐng)域，相關(guān)調(diào)查顯示約80%的“00后”希望為ESG表現(xiàn)優(yōu)秀的企業(yè)工作，具有“可持續(xù)性”的企業(yè)將會(huì)吸引更多人才。
6、在資本市場(chǎng)，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示ESG表現(xiàn)良好的企業(yè)更易獲得較高的回報(bào)，可持續(xù)領(lǐng)域的先行者往往能夠獲得更多價(jià)值。
根據(jù)麥肯錫全球研究院的分析，資本已開(kāi)始青睞那些有效開(kāi)展綠色低碳轉(zhuǎn)型和真正關(guān)注ESG的企業(yè)。在研究?jī)汕в鄠€(gè)相關(guān)案例后，我們發(fā)現(xiàn)63%的公司其ESG治理水平與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效呈現(xiàn)正相關(guān)的關(guān)系。在以營(yíng)收最高的200家歐洲公司為樣本的統(tǒng)計(jì)中，彭博ESG評(píng)分較佳的企業(yè)其加權(quán)平均資本成本（WACC）更低，而利潤(rùn)更高（見(jiàn)圖2）。
過(guò)去十年，ESG專(zhuān)用基金【1】從2012年的0.5萬(wàn)億美元增至2020年的1.4萬(wàn)億美元；可持續(xù)相關(guān)的債務(wù)工具從2012年的50億美元增至2020年的4000多億美元，顯示資本市場(chǎng)可持續(xù)性股票和債務(wù)工具的規(guī)模正在不斷擴(kuò)大。與此同時(shí)，ESG相關(guān)的加權(quán)平均資本成本（WACC）比市場(chǎng)的資本成本普遍更低（降幅約為0.2-1.1pp【2】），這表示資本市場(chǎng)也在向踐行ESG理念的企業(yè)提供更低成本的資本。
ESG受到資本市場(chǎng)重視的關(guān)鍵在于其能夠成為企業(yè)卓越績(jī)效與基業(yè)長(zhǎng)青的重要基石。可持續(xù)發(fā)展市場(chǎng)和產(chǎn)品的增速通常高于傳統(tǒng)市場(chǎng)和產(chǎn)品，相應(yīng)的，可持續(xù)發(fā)展企業(yè)的收入增長(zhǎng)和組合轉(zhuǎn)型可以帶來(lái)10%-20%的額外增長(zhǎng)。同時(shí)，聚焦于可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)具有長(zhǎng)期降本增效的潛力。通過(guò)改善運(yùn)營(yíng)效率、增強(qiáng)對(duì)人才的吸引力和提升員工的滿意度，企業(yè)可獲得約5%-10%的降本空間。在企業(yè)履行可持續(xù)發(fā)展優(yōu)化措施的過(guò)程中，還能讓員工產(chǎn)生更強(qiáng)的參與感和認(rèn)同感，從而增強(qiáng)主觀能動(dòng)性和工作積極性。更為重要的是，ESG能夠有效幫助企業(yè)應(yīng)對(duì)轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)，減少因規(guī)則和監(jiān)管變化以及利益相關(guān)方偏好變化可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，ESG可以為企業(yè)帶來(lái)約10%-20%的估值提升，以及更好的融資渠道和更低的融資成本。
我們的研究還發(fā)現(xiàn)，當(dāng)化工企業(yè)所聚焦的產(chǎn)品領(lǐng)域與可持續(xù)發(fā)展趨向一致時(shí)（例如，其主營(yíng)業(yè)務(wù)與電動(dòng)汽車(chē)、儲(chǔ)能、水處理、生物型消費(fèi)品、能源效率、可再生能源、燃料、天然產(chǎn)物提取、碳捕獲、循環(huán)包裝等產(chǎn)品），其平均估值/營(yíng)收收入的倍數(shù)可達(dá)11倍左右，體現(xiàn)了資本市場(chǎng)的高度關(guān)注與大力支持。而與可持續(xù)發(fā)展理念關(guān)聯(lián)度一般的公司（例如，主營(yíng)業(yè)務(wù)關(guān)注于消費(fèi)品、基礎(chǔ)設(shè)施、汽車(chē)、電子產(chǎn)品、食品、農(nóng)業(yè)、通用包裝、工業(yè)產(chǎn)品、工業(yè)中間體等領(lǐng)域），其估值與營(yíng)業(yè)收入的倍數(shù)平均值僅為3倍。當(dāng)產(chǎn)品性質(zhì)背離可持續(xù)發(fā)展的公司（例如，主營(yíng)油氣、一次性塑料、內(nèi)燃機(jī)汽車(chē)、槍支、彈藥、煙草、以及監(jiān)管日益嚴(yán)格的化學(xué)品），其估值與營(yíng)業(yè)收入的倍數(shù)平均值最低，僅為2倍。
不難看出，在ESG為導(dǎo)向的大背景下，石油與化工企業(yè)面臨著一系列發(fā)展機(jī)遇。這些機(jī)遇可概括為下列五大主題：（見(jiàn)圖3）
一、碳排放：石化企業(yè)可以完成自身資產(chǎn)脫碳，并賦能其他主體脫碳
我們通過(guò)分析一個(gè)典型的化工價(jià)值鏈，來(lái)看一看化工企業(yè)涉及的溫室氣體排放。該價(jià)值鏈包括上游碳?xì)浠衔锏纳a(chǎn)和運(yùn)輸，中游生產(chǎn)以及裂化、發(fā)電、水處理、鍋爐、蒸汽等設(shè)備的運(yùn)作，后臺(tái)企業(yè)總部及分部的運(yùn)營(yíng)，以及下游終端產(chǎn)品的運(yùn)輸分送以及客戶與消費(fèi)者的使用。結(jié)果表明，15%-30%的溫室氣體總排放量來(lái)自生產(chǎn)環(huán)節(jié)過(guò)程中化石能源的消耗和副產(chǎn)氣，為范圍一排放；28%-36%來(lái)自上游碳?xì)浠衔锷a(chǎn)過(guò)程中涉及的油氣鉆探和精煉，此為范圍三排放。另外，下游客戶與消費(fèi)者使用并報(bào)廢產(chǎn)品的過(guò)程會(huì)產(chǎn)生12%-40%的溫室氣體排放，這同樣是范圍三排放。
對(duì)于生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)的減排，企業(yè)可以重點(diǎn)關(guān)注幾個(gè)抓手。首先是能源效率/工藝設(shè)置的變更，它能夠在減少運(yùn)營(yíng)支出的同時(shí)獲得一定減排成效，且對(duì)資本支出的要求不高，是減排的無(wú)悔抓手。當(dāng)然，碳捕捉與碳封存，通過(guò)使用新能源實(shí)現(xiàn)電氣化，推廣氫燃料、生物燃料與原料等也是脫碳的有力抓手，值得大家關(guān)注。
二、碳循環(huán)/再生資源的使用：石化企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)化工原料的回收和可再生，限制報(bào)廢垃圾的填埋和焚燒
很多消費(fèi)者品牌已做出了使用再生聚合物的重大承諾。我們分析比較了部分世界知名的消費(fèi)品品牌目前的再生塑料占比，以及2025年承諾達(dá)到的占比。結(jié)果顯示，盡管品牌對(duì)再生塑料都有非常高的期待和遠(yuǎn)大的愿景，但目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的相比設(shè)定的目標(biāo)還有一段距離。這背后有很多因素，如全社會(huì)的塑料回收能力，回收機(jī)制，商業(yè)模式等。更重要的是消費(fèi)者的環(huán)保意識(shí)——塑料回收有沒(méi)有價(jià)值，在很大程度上要看消費(fèi)者是否愿意買(mǎi)單（見(jiàn)圖4）。
在強(qiáng)勁需求的推動(dòng)下，回收材料——特別是用于包裝的供小于求且優(yōu)質(zhì)品級(jí)的材料——的綠色溢價(jià)不斷走高。例如，在北美市場(chǎng)中對(duì)回收機(jī)制尚未成熟、供小于求的高密度聚乙烯（HDPE）而言，質(zhì)量較好的無(wú)色回收HDPE相比原生HDPE存在將近1倍的溢價(jià)。即使是回收機(jī)制已經(jīng)較為成熟的聚酯（PET）瓶用樹(shù)脂，回收的PET和原生的PET相比也一直存在10%的溢價(jià)。這表明下游消費(fèi)端愿意為更環(huán)保材料買(mǎi)單的邏輯是存在的。
在循環(huán)再生的主題下，先進(jìn)回收技術(shù)將是解決難回收材料問(wèn)題并實(shí)現(xiàn)高回收率的核心。而在這個(gè)賽道里，有著各種各樣的投資機(jī)遇。首先是轉(zhuǎn)化途徑，即由回收的塑料等聚合物生產(chǎn)燃料或其他石化原料。通過(guò)熱解技術(shù)，可將回收的塑料混合物轉(zhuǎn)化為原油、燃料油或石腦油、汽油、蠟（重油）等產(chǎn)品；通過(guò)氣化技術(shù)，則可將未分類(lèi)的城市垃圾轉(zhuǎn)化為合成氣（一氧化碳+氫氣）、柴油、石油、甲醇和電力等。其次是分解途徑，即由回收的廢舊塑料生產(chǎn)高分子材料的單體原料。通過(guò)熱解技術(shù)，可將分揀提純過(guò)的回收塑料（例如聚苯乙烯等）轉(zhuǎn)化為苯乙烯單體或者低聚物；通過(guò)溶劑分解技術(shù)，可將回收的聚合物（例如PET等）分解為單體，甚至進(jìn)一步分解為原料（例如乙二醇等）。最后是提純途徑：通過(guò)溶解技術(shù)，用聚丙烯生產(chǎn)“類(lèi)似于”原生的聚丙烯樹(shù)脂。
這些新技術(shù)賽道涌現(xiàn)出了很多產(chǎn)業(yè)機(jī)遇，和三十年前硅谷的新技術(shù)賽道有很多相似之處。在這些新賽道預(yù)計(jì)會(huì)產(chǎn)生大量新技術(shù)和新公司，涌現(xiàn)出一批“獨(dú)角獸”企業(yè)。
在循環(huán)再生的主題下，另一個(gè)熱點(diǎn)領(lǐng)域是生物塑料。目前，生物塑料所占市場(chǎng)的比例仍然較小，但其增長(zhǎng)速度較為迅速。按材料類(lèi)型劃分，可將生物塑料分為可生物降解塑料和生物基/不可生物降解塑料。目前，可生物降解塑料占58%，生物基塑料占42%，總量為2.1百萬(wàn)噸/年。生物基塑料、不可生物降解塑料的市場(chǎng)比例共約40%（包括“替代型”解決方案生物基PE、PET或PA）。在一次性塑料法規(guī)和品牌商利益推動(dòng)下，對(duì)占到市場(chǎng)規(guī)模60%的可生物降解聚合物（如PLA、PBAT、淀粉基塑料）的投資正不斷增長(zhǎng)。中國(guó)企業(yè)在關(guān)注和投資生物塑料領(lǐng)域時(shí)，應(yīng)更多關(guān)注產(chǎn)品的用途，如具體替代了什么，或是創(chuàng)造了何種新的應(yīng)用以充分發(fā)揮其材質(zhì)特點(diǎn)。
三、海洋污染：石化企業(yè)可在價(jià)值鏈中減少向海洋排放廢水或廢物，化解全球廢物管理壓力
我們估算從現(xiàn)在到2030年，在新興經(jīng)濟(jì)體建設(shè)城市固體廢物管理基礎(chǔ)設(shè)施所需的投資將達(dá)到5,500-6,500億美元。具體包括20萬(wàn)個(gè)垃圾回收站，20萬(wàn)輛垃圾車(chē)，1.1-1.3萬(wàn)個(gè)垃圾填埋場(chǎng)，800-1,700個(gè)廢棄物電站，近90萬(wàn)公里的運(yùn)輸?shù)缆?。要想解決海洋污染的問(wèn)題，一個(gè)非常重要的工作是如何有效地降低垃圾的收集成本。
四、健康、安全和產(chǎn)品益處：石化企業(yè)可以改善產(chǎn)品在衛(wèi)生、食用或保溫方面的表現(xiàn)，降低微塑料、生物毒性、高碳足跡等風(fēng)險(xiǎn)
塑料材料在實(shí)現(xiàn)低碳包裝方面與替代品的比較。以包裝與食品行業(yè)為例，在肉類(lèi)等新鮮食品包裝中，聚苯乙烯（PS）泡沫托盤(pán)配合低密度聚乙烯（LDPE）薄膜的塑料解決方案比其次佳替代方案紙包裝少產(chǎn)生10倍溫室氣體。
五、賦能下游產(chǎn)業(yè)：化工企業(yè)可賦能下游客戶，協(xié)助其開(kāi)展能源轉(zhuǎn)型（例如，生產(chǎn)更輕量的材料以賦能高能效汽車(chē)的生產(chǎn)）
化學(xué)品和塑料是幫助傳統(tǒng)與新興價(jià)值鏈實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵推動(dòng)因素。首先，塑料包裝重量輕且耐用，可減少與產(chǎn)品價(jià)值鏈相關(guān)的排放（例如，蘇打水和肉類(lèi)相關(guān)的包裝）。其次，汽車(chē)的塑料部件堅(jiān)固且輕質(zhì)，可提升車(chē)輛的動(dòng)力效率。最后，建筑中包括塑料和涂料在內(nèi)的化學(xué)品具有隔熱性能，可減少建筑物的制冷/制熱要求。
在新型應(yīng)用方面，化學(xué)品和塑料材料可以幫助下一代電動(dòng)汽車(chē)（例如，未來(lái)電池外殼需要一個(gè)更加輕量化的材料來(lái)承受較高的壓力）。先進(jìn)塑料還可以幫助提高風(fēng)電等可再生能源的效率，擴(kuò)大規(guī)模。這些新興的應(yīng)用將會(huì)隨著材料性能的不斷開(kāi)發(fā)、提升而愈加寬廣。
從整個(gè)低碳投資市場(chǎng)的機(jī)會(huì)來(lái)看，到2025年將會(huì)形成萬(wàn)億美元級(jí)別的市場(chǎng)規(guī)模。其中涵蓋十個(gè)核心領(lǐng)域，分別是：能源脫碳、低碳出行、循環(huán)產(chǎn)品和包裝、低碳農(nóng)業(yè)與糧食供應(yīng)、可持續(xù)建筑、氫能、生物能源、工業(yè)流程脫碳、碳捕集、利用和封存，以及碳市場(chǎng)和補(bǔ)償。每個(gè)領(lǐng)域中存在無(wú)窮的機(jī)會(huì)，而其中又有許多與化工產(chǎn)業(yè)相關(guān)，例如循環(huán)產(chǎn)品和包裝中的分選加工技術(shù)（見(jiàn)圖5）。
在這樣一個(gè)充滿投資機(jī)會(huì)的市場(chǎng)里，不論是進(jìn)行財(cái)務(wù)投資還是戰(zhàn)略投資，對(duì)標(biāo)的企業(yè)的發(fā)掘和篩選都是核心工作內(nèi)容。層層篩選和主動(dòng)識(shí)別是成功事先投資并購(gòu)的關(guān)鍵之舉。有意投資可持續(xù)性發(fā)展業(yè)務(wù)、在該領(lǐng)域進(jìn)行并購(gòu)的投資人，可以將整個(gè)并購(gòu)路線圖分為以下五個(gè)階段：
第一階段，加快確定并購(gòu)主題，并開(kāi)展快速市場(chǎng)掃描以驗(yàn)證行動(dòng)可執(zhí)行且是客戶的重點(diǎn)。
第二階段，積極掃描，通過(guò)標(biāo)的的財(cái)務(wù)指標(biāo)確定長(zhǎng)名單（例如，營(yíng)業(yè)收入、息稅前利潤(rùn)等）。同時(shí)根據(jù)整體屬性確定短名單的優(yōu)先順序。這一步可以幫助投資者快速確定10-15個(gè)標(biāo)的短名單，以進(jìn)一步篩選。
第三階段，快速開(kāi)展盡調(diào)前準(zhǔn)備，選擇小規(guī)模的標(biāo)的開(kāi)展深入研究。此時(shí)需要確定5-10個(gè)標(biāo)的開(kāi)展更深入的分析。
第四階段，評(píng)估價(jià)值創(chuàng)造。此時(shí)需要結(jié)合定量與定性洞見(jiàn)，確定是否與標(biāo)的接觸及接觸方法。
第五階段也是最后一個(gè)階段，是落實(shí)接觸戰(zhàn)略。需要與標(biāo)的展開(kāi)正式與非正式的對(duì)話，并且根據(jù)意向書(shū)繼續(xù)或降低標(biāo)的優(yōu)先等級(jí)。
以氫產(chǎn)業(yè)鏈為例，尋找良好的投資機(jī)會(huì)需要深刻理解產(chǎn)業(yè)鏈、市場(chǎng)機(jī)遇以及自身能力。在氫的產(chǎn)業(yè)鏈中，存在著許多不同的玩家、技術(shù)和痛點(diǎn)，而有意義的只存在于一部分，這就需要遵循五個(gè)階段的投資邏輯去進(jìn)行掃描和確認(rèn)標(biāo)的。例如，氫產(chǎn)業(yè)按照價(jià)值鏈細(xì)分可以分為電解槽、生產(chǎn)、碳捕集、存儲(chǔ)、和輸送這五個(gè)部分，其中技術(shù)就緒度完善的只有電解槽。其他每個(gè)價(jià)值鏈存在著不同程度的技術(shù)難題，例如對(duì)于碳捕集來(lái)說(shuō)，目前僅有國(guó)家研究機(jī)構(gòu)的小型試點(diǎn)項(xiàng)目；對(duì)于碳儲(chǔ)存來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)設(shè)備多為進(jìn)口，僅能承擔(dān)運(yùn)營(yíng)工作。而從市場(chǎng)格局來(lái)看，碳捕集和存儲(chǔ)均尚待發(fā)展。
實(shí)現(xiàn)2060年的碳中和目標(biāo)需要圍繞社會(huì)、技術(shù)、意識(shí)和投資方面開(kāi)展艱苦卓絕的努力和緊密高效的協(xié)作。單靠一家之力很難做到，投資方的支持、政策的支持、技術(shù)的參與、消費(fèi)者意識(shí)的提升是四個(gè)重要影響因素。如果想要產(chǎn)業(yè)積極發(fā)展，向前推進(jìn)，離不開(kāi)多方的共同努力。
通過(guò)前述的分析，我們看到可持續(xù)發(fā)展已經(jīng)被列入各國(guó)各行業(yè)最優(yōu)先的議事日程。圍繞減碳、節(jié)能等可持續(xù)發(fā)展的業(yè)務(wù)也給很多先行企業(yè)帶來(lái)了先發(fā)優(yōu)勢(shì)和亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。在資本市場(chǎng)中，這些企業(yè)以及新興的行業(yè)受到了投資者的重點(diǎn)關(guān)注。毋容置疑，可持續(xù)發(fā)展給企業(yè)和資本都帶來(lái)了巨大的機(jī)遇。但是，可持續(xù)發(fā)展的業(yè)務(wù)和投資是否也能夠獲得“可持續(xù)”的發(fā)展和回報(bào)，其中存在著技術(shù)、運(yùn)營(yíng)、人員能力甚至消費(fèi)端思維方式轉(zhuǎn)變等一系列不確定因素。因此，在積極擁抱可持續(xù)發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)，冷靜判斷多方驗(yàn)證謹(jǐn)慎決策，是在巨變中抓住機(jī)遇規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的必然之舉。
來(lái)源：麥肯錫，作者洪晟等
